上周召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出,明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。明年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,严格控制货币信贷总量和投放节奏。中国人民银行8日宣布,从2007年12月25起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此次调整后,普通存款类金融机构将执行14.5%的存款准备金率标准,该标准创20余年历史新高。
当前国内油脂生产和营销企业流动资金有相当比例为银行贷款,随着银根紧缩,企业对于豆油、菜油等油脂囤货规模就将下降,有利于加快油脂市场流通。
与此同时,为满足国内油脂供应,国家连续不断以免税或减税的低价大规模采购进口豆油和大豆,根据商务部的统计,近几个月进口毛豆油到港数量较大,11月份进口毛豆油到港量达到37.5万吨,同比增长6倍,比上月增长34.4%;12月份进口毛豆油到港数量也较大,预计达到36-40万吨。12月份进口大豆到港量也将达到300万吨左右,加上当前港口250万吨左右的大豆库存,原料基本充足,在利润良好的情况下众油厂将加大开机率,缓解国内油脂供应紧张状况。
综合来看,节前油脂价格走势略空,不同品种之间走势将有所差异。其中棕榈油市场因天气因素,价格将继续走弱,其市场孔雀份额将由豆油进行补充,对豆油价格形成支撑,菜油市场目前原料供给紧张,由于成本因素,国外菜籽又难以批量进口,欲将将以高位持稳为主。另外,在小包装市场,我们依然认为短期存在上升空间。