5月下旬，国内油脂市场行情继续上涨，其中前中期呈振荡上升态势，后期出现暴涨。分品种看，棕榈油、豆油大幅上涨，菜油行情跟随上扬，花生油高位坚挺。

下旬，国内棕榈油大幅上涨，涨幅在800元/吨左右。自3月末4月初开始上涨以来，目前棕榈油价格已上涨2500-3000元/吨左右，目前国内棕榈油价格高于前期豆油价格。旬末，国内各港口棕榈油价格在8100-8200元/吨，相比中旬末上涨800元/吨。

棕榈油价格持续大幅上涨的主要原因：一是国际市场棕榈油市场供给缺口加大；二是全球棕榈油需求增长迅速；三是能源紧张，近期价格上涨，生物柴油转化利用蓬勃发展，棕榈油首当其冲；四是天气转热，棕榈油消费呈快速提高；五是国内外对油脂消费需求快速增长。

下旬，国内豆油市场行情先是小幅振荡，后期出现大幅上涨。旬末，东北地区一级豆油价格在8400-8800元/吨左右，四级豆油价格8100-8600元/吨，相比中旬末均上涨500-900元/吨。华北地区一级豆油价格在8600元/吨左右，四级豆油价格8400元/吨左右，相比中旬末上涨800元/吨左右。华东地区一级豆油价格8600元/吨左右，四级豆油价格8300元/吨左右，相比中旬末上涨700-800元/吨。华南地区一级豆油价格在9200元/吨左右，相比中旬末上涨1200元/吨左右；四级豆油价格在8200元/吨左右，相比中旬末上涨600元/吨左右。当前的豆油价格已接近上年四季度的高点,个别地区已创出新高。

近期豆油价格大幅上涨，主要原因：一是国际市场豆油行情持续大幅上涨，带动国内行情；二是美国、南美大豆价格大幅反弹回升，推动豆油行情；三是近期进口大豆成本价格上涨，提升了大豆加工压榨成本；四是棕榈油价位接近豆油，提升了豆油上涨的空间；五是国内外油脂消费需求持续增长，需求强于供给；六是近期猪肉等动物油脂上涨，相应拉动植物油脂上扬。

下旬，花生油行情继续保持高位坚挺。目前国内各地一级花生油价格在14000-16000元/吨，保持稳定。

近期国内花生油行情高位稳定运行，主要原因：一是近期国内油脂特别是棕榈油和豆油的大幅上涨，为花生油保持高位坚挺提供了强劲支撑；二是花生原料价格一直保持高位运行，当前正值青黄不接时期，花生油脂油料供给日渐紧张；三是花生油在普通油脂中属高高档油脂，香型独特，品质高，市场各方对其价位基本接受。

下旬，国内产区菜油价格跟随豆油和棕榈油价格继续上升，局部地区出现较大幅度上涨。旬末，国内产区四级菜油价格在7700-9600元/吨，大多集中在8400-8600元/吨，相比中旬末大多上涨1000元/吨左右。

菜油稳中有升的主要原因：一是近期国内棕榈油和豆油价格大幅上涨，特别是棕榈油不断创出新高，对菜油行情走强提供了强劲支撑；二是新菜籽上市，价格高开，维持高位运行，为菜油行情上涨提供动力；三是今年菜籽产量继续大幅减产，市场对后市油脂行情走势继续看好；四是菜油消费需求受到其他油脂特别是棕榈油的冲击，菜油需求偏淡，行情跟随上涨。

预计短期油脂市场行情上涨大势未变，但高位面临振荡回落的风险也加大。

总体看，国内油脂市场将继续走强。一是棕榈油、豆油、花生油均大幅上涨，已突破上年的最高价位，上涨空间被打开；二是油脂市场消费需求快速增长，供给日渐偏紧；三是当前市场看涨心理趋同，上涨动力强劲。

不过短期大涨后面临高位振荡调整压力。一是行情大涨后面临获利回吐压力；二是短期采购进货趋于谨慎；三是当前市场消费需求总体稳定，行情缺少需求支撑。

从豆油看，预计后市仍将走高，但短期高位面临振荡调整。

一是棕榈油上涨接近豆油，可能导致部分需求转向豆油，支持豆油价格走强，同时棕榈油大幅上涨，相应抬升豆油上涨空间；二是国内外油脂需求强劲，而供给增长不及需求增长，供求矛盾趋于突出；三是近期国际市场大豆价格大幅上涨，同时国际海运费上涨，促使国内进口大豆成本价格提高，支撑豆油价格走强；四是国内国际市场看涨心态较强，农产品行情走牛，国内物价持续上涨，对豆油价格构成支持；五是散油掺兑成本抬升，豆油市场需求淡季行情不淡；六是进口豆油成本增大，支持国内豆油价格高位运行；七是短期国内豆粕需求平稳，行情相对偏弱，支持豆油价格走强；八是行情上涨，刺激加工压榨，市场供给增加，需求平淡，价格高位，面临振荡调整压力不断加大。

从棕榈油看，预计后市仍将继续创出新高，但随时面临大幅振荡可能。

一是国际行情高涨，国内行情跟随上升；二是国际市场行情不断创出新高，提振了国内市场心态；三是各种油脂行情不断上涨，相互支撑强劲；四是国际、国内需求增长迅猛，当前正是用油旺季，需求增长强于供给增长；五是棕榈油主产国产量达到顶峰，而库存大幅下降，供给明显偏紧；六是棕榈油行情上涨受到能源生物柴油因素的强劲刺激；七是近两年来棕榈油振荡波动幅度较大，大幅上涨后面临高位振荡调整。

从花生油看，预计后市保持高位稳定运行。

一是油脂行情的整体走强，对花生油构成强劲支撑；二是新花生上市前，原料日渐趋紧，油料将维持高价位运行；三是消费需求扩大，品质档次较高，价位高于其他油脂品种；四是猪肉价格上涨，动物油脂相应对花生油构成支持；五是花生油高位短期上涨空间不大，以保持稳定运行为主。

从菜油看，预计后市以上升为主。

一是菜籽继续大幅减产，供给紧张的局面较为突出；二是收购价格高开高走，同比上涨幅度大，对菜油构成支持；三是虽然菜油受到豆油、棕榈油等其他油脂的冲击，消费需求降低，但传统消费市场依然存在；四是整体油脂供给偏紧，菜油消费需求保持稳定，进入需求旺季后菜油供求矛盾将较为紧张；五是国际市场菜籽供给不足，受到其他油脂行情上涨和生物柴油强劲需求的拉动，菜油行情升势较强，进口价格较高，对国内菜油行情形成支撑；六是其他油脂行情持续上涨，与菜油价差扩大，促使菜油价格涨势相对增强；七是如果其他油脂高位振荡回落，菜油行情也面临振荡回调的可能。