美国《福布斯》杂志上周公布了2004财年美国500强企业ceo的薪酬排名，雅虎ceo特里·塞梅尔terrys.semel）以2.3054亿美元的天价薪水力拔头筹。而有趣的是，ceo们的收入回报似乎与公司名气成反比，排名前10位的大多默默无名”。《福布斯》对“薪酬”的定义是，ceo们在公司最近一个财年中，所获得的工资、奖金、其他形式奖励（如限制股收益）和执行股票期权获利在内的收入总和。


2004财年，美国500强企业的ceo们薪酬总和高达51亿美元，比2003财年的33亿美元增长了54％，也远远超过了上一届8％的薪酬增幅。


如此巨大的收益从何而来？答案就是一个：股票收益。拿“打工皇帝”特里·塞梅尔为例，其2.3054亿美元的薪酬几乎全部来自于执行股票期权的得利。对这个ceo群体而言，股票收益已经占到了他们全部薪酬的53％，而2003年这个比例还仅为39％。单单股票收益一项，平均每位ceo就有550万美元落入囊中。


还有一个有趣的现象是，那些大公司明星ceo的薪酬反而比不上“默默无名”的同行们。纵观薪酬榜的前10位，除了雅虎的塞梅尔知名度还算高之外，其余人的名字都非常陌生。像甲骨文的埃里森、思科的钱伯斯和戴尔的罗林斯都只排在10名开外，而苹果的乔布斯更是排在了倒数几位。


在薪酬榜中列第二位的是i-ac/interactivecorp公司ceo巴里·迪勒（barry diller），薪水总额1.56168亿美元；unitedhealth集团ceo威廉·麦克圭亚（william w.mcguire），薪水总额1.24774亿美元，排名第三；forest labs公司ceo霍华德·所罗门（howard solomon），薪水总额为9211.6万美元，排名第四；联合科技公司（united technologies）ceo乔治·大卫（george david），总薪水为8871.2万美元，排名第五。排在第六位的是coach公司ceo雷·弗兰克福特（lew frankfort），薪水总额为8648.1万美元。


分析家们认为，这个现象除了与公司业绩好坏有关之外，名人ceo更容易受到公众和监管当局的“关照”，赚得太多难免会招致“闲言碎语”，看来在美国“闷声大发财”也是很管用的。


财务粉饰：ceo薪酬激励的扭曲


为了追逐高薪，粉饰财务报表以凸现ceo业绩成为一种高明隐蔽的“敛财”手段，房利美公司就是其中典型。这家抵押贷款金融巨头近几年都持续发布两位数的盈利增长报告。在截至去年8月的5年中，房利美的股价累计上升20％，而同期标准普尔指数却下降了16％，这样的业绩令华尔街击节叫好。


在如此光环之下，房利美ceofranklinraines得到了董事会的大加奖赏，1999年至2003年期间他共获得了5200万美元的巨额薪酬，每年收入增长15％。


又有谁会想到raines是通过“美化”会计报表为自己“增金加银”？去年9月联邦监管当局发现房利美在2001年至2004年期间虚报了90亿美元的利润，整个神话彻底破灭。raines被迫提早退休，公司股价在最近6个月内下跌20％。房利美为raines的个人利益付出了沉重的代价。


房利美的例子引出了一个值得思索的话题，将ceo的薪酬与经营业绩挂钩，势必会使一些别有用心者“铤而走险”，通过修改会计报表达到谋取巨薪的目的。已有一些专家建议采取“盈利质量”作为考核ceo业绩的指标。如果一家公司的报告盈利与实际现金利润值有着相当大的差距，那么这家公司的盈利质量是很低的，该ceo就不应据此获得高额薪酬。


令人关注的是，此次入榜的部分ceo其所在公司的盈利质量就被认为是相当低的，虽然未必存在做假账的嫌疑，但至少他们的高薪酬是值得商榷的。（徐磊）