【艾凯资讯】源起昨日A股市场的再度调整,交易日全天,吉股份(000875)、上海力(600021)、漳泽电力(000767)、露天煤业(002128)股价均未能划出完美曲线,除正因重组事宜处于停牌状态的九龙电力(600292)外,中电投旗下4家A股公司平均跌幅深达1.50%。

2010-2015年中国太阳能光伏发电产业运行分析与投资策略报告


  而在4只个股紧随大盘调整下探的同时,东家“中电投”却在国家能源局核准的13个光伏项目里独中两元。据《中国证券报》报道,在这13项总计280兆瓦光伏电站特许权招标结果中,中电投集团旗下的黄河上游水电开发公司,以0.7288元/千瓦时的价格,成为青海共和30兆瓦项目的最终中标者;同样是中电投旗下的新疆能源有限公司,以0.9907元/千瓦时的价格夺取新疆和田20兆瓦项目。

如此一来,即便中标的两家
企业与4家上市公司同属中电投旗下全资或控股子公司,并无实质关联,但股价与中标的惊人之举成此等背离局面,仍叫人摸不着头脑。要知道,上述两份看似简单的中标结果,实质上创造了我国光伏电价的新纪录,更是首次将光伏发电成本压至1元以下,称其为“惊人之举”当属恰如其分。

光电成本首破1.09元纪录

公开资料显示,去年2月,包括无锡尚德、赛维LDK、常州天合、林洋
新能源
、CSI阿特斯、南京冠亚等在内的太阳能电池厂商们正式向国家科技部上交了一份《2012年光伏发电一元一度电的科研专项》,该方案于更早的2008年12月便已通过江苏省光伏产业协会第一届理事会议的通过,后再由无锡尚德、常州天合负责完善,最终上报。

随后,这一专项报告引起了业内轩然大波,鉴于目前我国太阳能发电每千瓦时成本为普通居民用电的8倍以上,多位专家对此项报告所期目标表示怀疑,甚至称其有分羹拉动内需4万亿元投资计划之嫌。

同年4月,英利集团、无锡尚德、晶澳太阳能等13家知名中国太阳能厂商共同签署了《推动光伏发电“一元工程”建设倡议书》,以求形成合力,争取在2012年实现太阳能发电成本降至1元/千瓦时的目标。1元/千瓦时的目标也一度成为光伏业内统一看起的“标杆”。

最终,除此次中标项目光电价格外,截止去年7月,我国首批光伏特许权招标项目——敦煌10兆瓦发电项目以1.09元/千瓦时的中标价,将最低光电成本纪 录保持了近1年的时间,伴随中电投旗下黄河上游水电开发公司、新疆能源有限公司分别以0.7288元/千瓦时、0.9907元/千瓦时的中标落槌,我国光 伏发电价格纪录被再度刷新。

 18年回报期企业仍难承担

既然纪录被再度刷新,又该如何解释中电投旗下个股于二级市场的表现呢?

对此,国信证券专题研报认为,光伏发电成本的高低“与项目融资方式、权益资金要求的回报率、电池组件价格、电站规模等众多因素均密切相关,不同前提下差 别很大。”而跟据该研报系统推算,0.69元/千瓦时,是维持项目运转的临界线,在项目高权益资金比重、电池组件价格降至低位,且权益投资者要求回报为 0%才方可实现。

而早在敦煌项目以1.09元/千瓦时中标的消息公开后,国家能源局再生能源司相关人士就曾透过媒体表示,“1.09元/千瓦时的招标电价还是偏高,财政不可能拿出那么多资金进行补贴,需要降到0.7-0.8元左右才有可能推广到整个行业。”

而此次中标的最低价格“0.7288元/千瓦”恰好高于0.69元/千瓦时的临界线,又符合财政能够补贴的0.7-0.8元范畴。

不过,最为关键的是,国家发改委能源研究所副所长李俊峰认为,按照项目核算,此轮招标涉及的部分项目预计要17-18年才能实现盈利。而这一盈利预期,恐怕只有央企与国企才能承担,也正是中电投此次能从无锡尚德、赛维LDK、常州天合、林洋
新能源
等众多知名光伏企业中脱颖而出的原因所在。

此外,一位不愿具名的分析人士告诉记者,自7月底开始,多晶硅现货价格出现近两年来的首次回升,短短一月时间就较年初报价上涨了20%。如果多晶硅价格 的上扬走势如市场预测一般维系到明年,针对光伏电池生产企业而言,上有国家补贴政策对上网电价的束缚,下有生产原料价格上涨的制约,盈利能力极有可能出现 进一步下滑。但对于投资者而言,江苏阳光(600220)、南玻A(000012)、乐山电力(600644)、天威保变(600550)等拥有多晶硅资 源的个股,到不失为避险的明智之选。

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