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2010年1~9月，公司实现营业收入14276.22亿元，同比增长59.79%，实现净利润563.97亿元，同比增长11.56%，每股收益0.65元。

油气开采板块，生产原油3493万吨，同比增长1.93%，原油实现价格为3411元/吨，同比上升52.34%；生产天然气88.70亿立方米，同比增长45.00%，平均实现价格为1.132元/立方米，同比上升17.92%。

炼油板块，加工原油15376万吨，同比增长14.41%，生产成品油9225万吨，同比增长10.31%。

2010-2014年中国炼油工业运行走势及投资战略研究报告


化工板块，生产乙烯661.0万吨，同比增长39.42%，生产合成树脂953.2万吨，同比增长28.67%，生产合成纤维单体及聚合物652.4万吨，同比增长13.90%，生产合成橡胶71.9万吨，同比增长12.34%。

销售板块，销售成品油10435万吨，同比增长16.50%，其中零售6414万吨，同比增长11.22%。

尽管炼油毛利有所下降，然而，公司其他板块增长强劲使得业绩仍有较好表现；展望后市，炼油毛利基本稳定，化工景气度略有上升，原油价格将维持高位，国内成品油需求有望保持两位数增长，公司业绩将再创新高。

基于成品油提价，调高对公司2010、2011年的业绩预测至，EPS分别为0.87元和0.92元。

基于公司良好的业绩表现，调高对公司A股的投资评级至“推荐”。
（来源：东北证券研究所）
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