自2000年我国大豆进口量首超1000万吨以来,我国大豆市场价格与国际大豆市场的关联度便与日俱增,近年来,国内外大豆价格多数时间更是呈现亦步亦趋的态势。然而,今年5月份以来,这种高度关联的情形却发生了变化。随着美国大豆价格的持续上涨,我国大豆市场价格却始终如一,呈现出平稳的震荡整理态势,完全没有跟涨的迹象。 分析这种特殊情况出现的原因,笔者认为,2004/05年度我国大豆产量创历史新高,以及今年以来我国大豆进口没有出现往年的断档现象,油脂加工企业的原料大豆供应充足而且稳定,而今年养殖业的消费量却明显疲软,是国际豆价上涨而我国豆价保持稳定的重要原因。

受美国大豆主产区持续的旱情影响,经过数月的调整之后,自今年5月份起,国际大豆市场价格开始启动升势。美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆主力合约期价从5月份的604美分/蒲式耳逐步涨至6月末的775美分/蒲式耳。涨幅达到28.31%。

然而,一向与国际豆价关联度较高的我国大豆市场价格,这期间却没有如期上涨,而是始终保持相对明显的稳定态势。其中,国产现货大豆价格普遍报在2600-2700元/吨之间,国内进口大豆报价也稳定在3000元/吨左右。我国的大连商品交易所期货大豆价格同期也呈现明显的滞涨态势。国内外大豆市场价格的关联度大大下降。那么,这种一反常态的我国大豆价格走势的成因究竟是什么呢?

  众所周知,供求关系是决定商品价格的根本因素。因此本文将着重分析一下目前形成我国大豆价格走势的供求关系,以求解国内外豆价走势出现分歧的根源。

  国内豆价弱于国际市场的原因:
  一、2004/05年度我国大豆丰收,对豆价稳定起到关键作用
  各部门统计结果显示,2004/05年度我国大豆产量达到历史最高纪录1800万吨,这为此后我国大豆的总体供应起到了一定的保障。

  前些年,我国国产大豆产量一般稳定在1500万吨,其中只有600万-700万吨用于压榨。而本年度随着我国大豆产量大幅提高之后,估计其中将有800万-900万吨大豆将被用于榨油,这直接使得年内大豆供应量同比增加200万吨左右。由于供应总量较往年充足,因而今年初也没有出现往年的抢购风潮。这也对稳定上半年我国大豆市场价格起到了关键作用。

  二、大豆进口量猛增,成为抑制豆价上涨的主要压力
  去年以来,随着我国正式的转基因政策开始确定下来,大豆进口的通道也就随之变得非常畅通,油脂压榨企业进口大豆的数量多,而且持续的时间也长。

  据我国海关总署统计,今年前五个月,我国已进口大豆970万吨。贸易商预计6月份我国大豆进口量将达240万吨。因此,总体预计上半年我国大豆进口量将达到1210万吨,较2004年同期进口量894万吨大幅增长35.3%。

  大豆进口量的巨幅增长,不但使国内油脂加工企业的原料供应得到了保证,而且也使进口大豆库存始终居高不下。据了解,今年二季度至今,我国进口大豆的库存始终保持在200万吨以上。正是由此,国内有进出口权的油脂企业始终无法抬高大豆分销价格。尽管后期美国出现旱情,国际大豆市场价格大涨,但受我国大豆库存压制,豆价也始终难有作为。同时,因大豆进口权被把握在少数企业手中,所以尽管库存较大,他们也不愿降价销售。因而出现了我国大豆市场价格走势始终平稳的态势。