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约原糖期货上周五突发大幅拉升行情,主力3月原糖期货合约至19.51美分,且盘中突破20美分,并达到20.16美分的最高点,创下2012年6月份以来的新高。
后证实此次原糖暴涨因全球最大的糖生产商巴西Copersucar公司的储糖仓库遭遇火灾,损失18万吨糖。仅从烧毁的量上看,18万吨这大体相当于巴西糖每月出口量的10%影响不大。但从港口重建需要不少时间的角度去考虑,未来几个月,出口的迟滞可能导致部分糖冲击巴西国内市场,提振国际糖价。
火灾影响令贸易商急于回补空头部位,此外,巴西甘蔗生产进度估计也不容乐观促使原糖继续上涨。巴西中南部天气依然较潮湿,UNICA周一公布的10月上半月糖产量继续下滑,而且降雨偏多会导致甘蔗含糖率下降,更有利于生产乙醇。
国际原糖期价因巴西糖库发生火灾而变得坚挺,在短期内推升国内现货糖价,但巴西糖库发生火灾对国内糖市的影响需重新评估。
从我国进口的周期性数据发现,11月、12月、1月及2月,我国原糖进口基本在逐步下滑,即10月底之后发往中国的糖船较少。这点从船运数据亦可以证实,截至10月底发往中国的进口原糖还有166万吨未到(其中包含9月进口量),除去9月到港的数据,剩下大部分在海上,而10月18日后需发运的量很小,可见火灾对后期国内糖进口影响并不大。
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海关周一公布数据显示,9月份我国进口糖59.19万吨,其中从巴西进口54.14万吨。同比增加1.07%,环比增加4.5%,也创下了单月进口的最高纪录,但不及预计的70万吨。据悉可能是由于部分船延期到港,导致进口量低于先前预期,进口糖到港压力后移。且从市场反应来看,多头也没有出现追加仓单等待行情的操作,反是空单增加,说明市场普遍认为进口量不及预期仅带来短期的炒作效应。截至9月底,广西库存仅有10万吨,有点偏紧,价格上已经开始显示出库存的紧张格局。节后南宁地区现货报价上涨了200元/吨,目前已经到5640元/吨,柳州地区现货价格亦上涨至5650元/吨。产区库存偏紧及国际原糖反弹带动了国内糖价持续上涨,现货价格大幅度上涨对期货价格有较强支撑,同时对空头施加了极大的压力。但需注意的是目前具有代表性的销区现货价格涨幅远小于主产区,可见国内市场并不缺糖,只是食糖在不同区域分布不均,呈现出产区紧销区松的格局。同时,国储糖数量比较庞大,不排除借火灾拉高糖价时机,国储糖进行轮库动作。
另外,市场各方都在等待南方产区糖厂开榨,预计本周广西即将有糖厂开机,进入11月将不断迎来开榨高峰,预计到12月份南方市场将不会再缺糖。
因此,虽然巴西糖库发生火灾在短期内推升国内现货糖价,鉴于国内期现货糖价之前已上涨了一段时间,且受国储糖库存庞大及可能借机轮库、新糖即将上市,进口集中到港加工以及国内经济环境较差等因素影响,短期白糖期价缺乏持续性上涨动能,糖价在四季度或将先涨后跌。