上周，神华和中煤逆市提高煤价5元/吨-10元/吨来试探市场反应，昨日，伊泰也宣布从5月18日起，伊泰4(5000大卡)价格上调5元/吨。
在三大煤企纷纷提高煤价的同时，近期的煤炭库存已经降至四年来最低，煤炭市场供应继续减少，作为煤价先行指标的沿海运费也快速上涨。
因此，分析师表示，市场预期从一面倒看空变成认为煤价基本已经见底。从短期来看，国内煤价有望迎来一波修复性反弹行情。
此外，“迎峰度夏”即将到来，下游电企有补库存需求，近期的集中拉运需求或将使煤价适度上涨。
三大煤企提高煤价
煤价或已基本见底
据安迅思获悉，由于价格已跌破大部分煤企的生产成本线，煤企生产低卡煤的积极性下降，导致港口部分低卡煤货源偏紧，在神华和中煤先后将准五(4300大卡)和平9(4600大卡)的价格调整之后，伊泰也宣布从5月18日起，伊泰4(5000大卡)价格上调 5元/吨。
业内人士认为，随着5月中上旬以来大矿先后调整了部分低卡煤的价格，市场预期从一面倒看空变成认为煤价基本已经见底。
有下游用户表示，伊泰4(5000大卡)的价格上调5元/吨，但是目前市场上伊泰4的煤种基本没有货。因为现在伊泰销售伊泰4是亏损的，伊泰没有意愿继续大量生产伊泰4这个煤种。据伊泰集团的负责人表示，伊泰5月份只会产50万吨的伊泰4，其中分配给江苏地区的仅有10万吨。他们5月份采购的一船伊泰4，要搭配一船伊泰5(5200大卡)一起买。由于煤炭企业生产各卡数煤种的成本相差不多，在市场行情不好，低卡煤销售价格低的情况下，煤企自然会选择减少低卡煤的供应，转而向市场销售价格较高的高卡煤。
某五大电力集团的负责人表示，由于近期钢厂开工情况转好，工业用电需求有所回暖，该集团5月份的发电量环比4月份增加了5%左右。另外，“迎峰度夏”即将到来，下游电企有补库存需求，近期的集中拉运需求或将使煤价适度上涨。
安迅思分析师邓舜表示，进入2015年以来国内煤价连续大幅下跌，除了是由于下游需求不振之外，电厂在“买涨不买跌”的心态影响之下，担心采购完了马上市场价格又下跌，导致下游采购非常谨慎。需求低迷加上采购谨慎又加剧了煤价下行的势头。
中金公司研究报告认为，本周煤价最终跌落至400元/吨以下，这是自2004年10月份以来的最低水平。神华和中煤提高煤价5元/吨-10元/吨来试探市场反应，这可能是煤价接近近期底部的早期信号。
库存降至四年最低
煤价或迎修复性反弹
需要一提的是，目前煤价已经跌破多数煤企的成本线，根据中国煤炭工业协会发布的数据显示，2015年前两个月，90家大型企业亏损131亿元，亏损面高达80%以上。
另据安迅思透露，目前伊泰集团5000大卡的煤种平仓成本价约为410元/吨，但其5月份销售价格仅为365元/吨，即每销售一吨煤要亏45元，5月份伊泰将减少发运5000大卡的量。部分中小矿方和贸易商也受不住亏损而减少供应。
在业内看来，在这种情况下，煤炭市场供应将继续减少，以使供求达到平衡。
此外，截至5月10日，全国重点电厂煤炭库存5505万吨，同比下降1825万吨，为2011年4月份以来最低。
邓舜认为，由于下游电厂煤炭库存量已降至近4年来的最低水平，以及宏观面改善和季节性需求好转带来的预期，下游采购意愿在大矿先后调价之后被点燃，近两周北上拉煤的船只数量大幅增加，且作为煤价先行指标的国内沿海运费也已快速走高。这种市场预期改善带来的下游集中补库存需求，配合上游供应收缩，有望给国内煤炭市场带来一波修复性反弹的行情。
需要一提的是，日前，国内主要航线平均海运费环比上涨3.98元/吨至28.3 元/吨，涨幅16.34%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15 万吨)环比上涨0.39 美元/吨至5.03 美元/吨，涨幅8.3%。国内海运费在经历了连续两周下跌后，重拾涨势，本周大幅上涨。
分析师认为，“迎峰度夏”来临，下游煤炭需求企业拉运需求增加，促使了海运费再次上涨。
因此，邓舜认为，此前压制煤价的一系列因素正在发生变化，供应端收缩、宏观面改善以及季节性因素将带动需求回升。而如果电企煤炭库存继续保持在低位的话，则下半年国内动力煤价格有望企稳回升。
