1-3月房地产投资同比增6.2%，相比1-2月升幅扩大3.2个百分点，地产投资连升两月，升幅略超预期。尽管新开工及土地购置持续改善，但从单月表现看3月新开工面积及土地购置面积依然处于过去5年同期的较低水平，好于2015年，新开工基本与2014年持平，而土地购置面积仍旧大幅低于2014年水平。考虑到3月末重点城市陆续出台楼市调控政策致销量增速明显回落；大部分三四线城市依然处于去库存阶段；去年5月开始的地产投资高基数，我们认为投资增速下半年依然面临挑战，维持全年增速5%左右的判断。
“金三”销量创历史新高：1-3月商品房销面及销额同比增速继续扩大至33.1%及54.1%的高位。从单月表现来看，3月销面1.3亿平方米，创历史新高。考虑到高销量透支需求、去年同期的高基数及“因城施策”下重点城市调控政策的出台，快增长或难持续。
资金面大幅改善：1-3月房企到位资金同比由负转正，从1-2月的降1%跳涨至升14.7%，单月资金量创历史新高。
