根据发改委公布的淘汰白炽灯路线图，10月1日起禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯。分析人士称，年底照明或将迎来更换LED灯的高峰期，LED产业也将迎接一个高达千亿的新市场，相关企业面临巨大的市场机遇，同时LED芯片和封装近期大幅涨价也与白炽灯退出密切相关。
憧憬迎来换LED高峰期 LED概念股暴涨
根据2011年国家发改委等公布的《中国淘汰白炽灯路线图(征求意见稿)》，从2016年10月1日起禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯，据此，中国白炽灯实施淘汰的最后时点为今年9月30日止，也意味着白炽灯10月1日起将完全退出我国市场。分析认为，白炽灯淘汰时间点临近，或令照明市场迎来一波更换LED灯高峰期。
受此憧憬，昨天LED概念股全线大涨。其中，国星光电(002449)、德豪润达(002005)、聚飞光电(300303)、乾照光电(300102)等涨停板，澳洋顺昌(002245)、阳光照明(600261)、三安光电(600703)、瑞丰光电(300241)等涨逾5%，佛山照明(00541)、联建光电(300269)、长方集团(300301)等涨逾3%。
据测算，2016年LED照明市场规模将达305亿美元。业内人士表示，在白炽灯淘汰重要时间点临近和节能灯普及多年的情况下，2016年中国城市照明或将迎来一波更换LED灯的高峰期。此外，得益于各国推出的“白炽灯退出路线图”，来自海外市场的订单亦将出现持续爆发性增长。
“LED板块作为成长性较为确定的子行业，股价的回落提供了较好的布局机会。”业内人士指出，一般电子产品完整渗透周期约10年，LED照明预计至少到2020年左右才能完成较高渗透。而从过去消费电子等其他行业快速渗透的经验来看，在前3/4个渗透期投资都有非常好的回报。
据了解，目前LED产业特别是LED照明领域是国家重点扶持的产业之一。近几年来，我国先后出台了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》、《半导体照明节能产业规划》、《中国逐步降低荧光灯含汞量路线图》等政策。政府将会逐步加大财政补贴LED照明产品的力度，逐步推广应用技术成熟、节能效果明显的LED照明产品。
资料显示，2016年上半年全国白炽灯泡累积产量达20.12亿只，而10月之后绝大部分白炽灯产品面临退出，LED产业将迎接一个高达千亿的新市场。相关产业的龙头企业则面临巨大的市场机遇，同时LED芯片和封装近期大幅涨价也与白炽灯退出密切相关。
LED行业经营好转
8月底以来，国内LED芯片和封装厂商掀起一轮涨价。中国最大的芯片厂商三安光电近期对部分中小尺寸产品价格上浮10%，而信达光电、安普光电和木林森(002745)等LED厂商则将RGB灯珠价格上浮5%，这也是年内继3月份和5月份价格调整后第三次调价。
业内人士表示，显示屏市场迅速增长的需求传导至显示屏封装与芯片端，而这种供给紧张也外溢到照明用芯片，显示屏芯片和照明芯片的区别在于外延工艺有所差别，但是在外延设备和芯片生产设备上在生产上都存在竞争关系，显示屏市场好，芯片厂商就会转一部分产能到显示屏芯片生产，这导致了照明芯片供应的紧张。
“从供给侧来看，LED价格跌幅趋于收敛的原因有以下：补贴力度将下降；晶电等厂商的供给侧将有所收缩；封装觃模增速下滑。此次晶电芯片涨价正是在价格超跌后的正常回归。未来一段时间内芯片涨价有可能会传导到国内芯片厂商，会有助于芯片厂商的盈利情况。”分析人士指出。
平安证券称，经历2015年的LED产品价格战后，国内许多厂商纷纷转型或者是减少产能，今年以来供给侧不断收缩以及封装规模增速的下滑，LED行业整体供需关系也会逐渐改善，随着原料成本及人工成本的上升，此次价栺调整有利于LED厂商盈利改善。
券商研究员指出，LED照明为继白炽灯、荧光灯之后的第三次光源革命。由于其节能环保、寿命长、应用广泛等诸多优势，世界主要国家和地区均大力发展LED产业。“随着政策的逐步推进和需求的爆发，我国作为全球主要LED生产及消费国之一，面临重大的历史机遇。”
在投资标的选择上，分析人士建议重点关注三安光电(芯片龙头企业，全产业链布局)、阳光照明(LED照明龙头)、德豪润达(借助雷士照明品牌优势和渠道优势实现快速发展)、鸿利光电(白光LED封装领先)、瑞丰光电(白光LED封装领先)、国星光电(MDLED封装)以及澳洋顺昌、利亚德(300296)、聚飞光电等。
个股点将台
三安光电(600703)
公司为目前国内产能规模最大的LED外延片和芯片生产企业。资料显示，公司2015年底约有170台设备投入生产，2016年一季度共有226台设备投入生产，截止到上半年底公司的MOCVD设备已经投入生产256台，上半年产能扩张近50%，反映出下游需求旺盛。公司上半年实现营业收入27.78亿元，同比增长21.25%；公司二季度单季实现营业收入16.00亿元，为历史最高值，同比增长17.25%，环比增长35.82%。
值得一提的是，公司除了生产LED芯片外也切入LED应用领域，其全资子公司安瑞光电的汽车灯业务增长迅速，得到客户广泛认可，已经供应多款汽车使用，后续业务将会快速扩大。而随着LED产品应用领域的进一步渗透以及下游需求回暖，公司的LED业务毛利润率水平将改善。
招商证券指出，公司募投项目产能逐步释放，产品价格与上年同期相比降幅较大，然而生产成本的下降未能达到预期效果，致使公司第二季度毛利率出现下滑。随着LED产品应用领域的进一步渗透，下游需求回暖，公司的LED业务毛利润率水平将改善，加之化合物半导体集成电路业务快速增长，我们预计下半年公司的盈利状况有望改善。
国星光电(002449)
公司是我国第二大LED封装企业。据悉，公司今年两次扩产小间距LED封装，尤其是5月第二轮2.4亿扩产主要针对的就是小间距LED。按当前产能换算公司小间距LED封装市占率在20%以上，位居国内第一位，仅次于台湾亿光。目前订单火爆，下半年仍有扩产预期。公司去年小间距产值约2.5亿，今年扩产100%+，按照当前价格走势今年小间距产能或可实现翻倍以上的增长。
据LEDinside预估，随着小间距市场需求提高+单位面积灯珠密度提高，2016年小间距LED灯珠市场需求290亿颗粒，到2021年小间距LED灯珠消耗将达1898亿颗粒，封装灯珠的年复合成长率高达46%。分析指出，公司小间距LED技术优势突出，价格优势明显(比台湾竞争对手便宜10%左右)，预期未来市占率有望进一步提升。此外公司不断丰富产品组合，定位高端市场，推出的户外1921封装系列是全球最小尺寸的户外小间距，填补了户外P4以下高清显示领域的空白。
西南证券表示，既广东国资委下属企业广晟公司成为公司实际控制人后，2015年广晟入驻佛山照明，成为佛山照明大股东。短期来看，公司与佛山照明有望协同发展，业绩持续稳步增长可期；中长期来看，广晟平台整合上、中、下游产业资源，发挥地域间企业间协同效应，打通全产业链，打造LED大平台。
阳光照明(600261)
公司是国内最大的节能照明生产与出口企业。财报显示，公司2016年1-6月实现净利润2.17亿元，同比增长22.01%，其中。二季度单季度净利润 1.17亿元，同比增长 43.03%。分析指出，行业进入整合阶段，中国LED企业收入占比从09年的5%，提升到15年的25%左右，供应商却大量缩减，以公司为代表的行业龙头有望持续提升份额，预计16年公司有望达到全球照明市场约3%的份额。业务稳健成长叠加一定基数影响，全年高增长无忧。
公司积极拓展海外渠道，前两年在美国达拉斯、澳大利亚设立公司，上半年美洲与大洋洲收入同比增加13.3%与585.7%，显示投资效果。上半年设立德国公司、法国公司，国外市场新拓展了60多家客户，确保公司未来成长。另外公司加大对管理层的激励力度，上半年显示管理层相关薪酬增加70%，并在安徽、鹰潭、美加照明等子公司实行管理层持股，显著提升管理层积极性，另外还增加3600万用于创新，有助于公司活力与企业竞争力的提升。
招商证券指出，公司充分享受海外量、价优势，积极拓展新渠道/市场，提升灯具产品比例，加之汇兑利好以及传统光源负面限制进一步减弱，预计公司未来16-18年实现净利润4.87/6.3/8.05亿元，保持年均30%左右增速，给予“强烈推荐”评级。
德豪润达(002005)
公司是国内拥有包括外延及芯片、封装及模组、LED应用产品(照明和显示)、品牌及渠道在内的LED全产业链布局的极少数企业之一。今年二季度初，公司发布公告称，拟以5.43元/股的价格非公开发行不超过3.68亿股股票，募集资金总额不超过20亿元，投向LED倒装芯片、LED芯片级封装项目。募投项目建成后，公司LED业务占比将有所提高，公司产业链结构将进一步完善。
据介绍，募资20亿元将投向LED倒装芯片项目和LED芯片级封装项目。其中，LED倒装芯片项目总投资25亿元，拟使用募资15亿元，预计将形成年产倒装芯片50亿颗的生产能力。项目达产后，年实现销售收入19.55亿元，利润总额4.23亿元，综合分析表明，该项目财务内部收益率14.80%，投资回收期6.7年。LED芯片级封装项目总投资15亿元，拟使用募资5亿元，项目达产后可满足公司年产42.5亿颗倒装芯片的封装需求。项目完成后，年实现销售收入29.72亿元，利润总额2.68亿元。综合分析表明，该项目财务内部收益率15.2%，投资回收期6.9年。
分析指出，德豪润达本次募集资金投资项目均紧密围绕公司主营业务和发展战略。国内厂商LED产业链的纷纷布局，暗示着未来LED行业的竞争以产业链建设为核心，LED产业整合势在必行。募投项目达产后，公司产业链得到了升级、优化，为抓住LED照明应用的风口打下了坚实的基础。同时，公司本次募投项目为LED倒装芯片项目、LED芯片级封装项目，国内尚未大规模量产，募投项目的实施有利于LED芯片、封装的产业升级，进一步完善公司产业链结构。
