受益于需求端的持续恢复与增长，今年年初至今，钛白粉价格持续上涨。受此影响，上市公司半年报业绩频频预喜。
7月13日晚间，金浦钛业(000545.SZ)发布业绩预告修正公告称，预计公司上半年实现盈利1.1亿元至1.15亿元，同比增长13.8倍至14.3倍。此前，龙佰集团(002601.SZ)、中核钛白(002145.SZ)及惠云钛业(300891.SZ)等多家钛白粉上市公司业绩预告显示，均预计上半年业绩大幅增长。
对此，金浦钛业方面表示，业绩大幅上涨的主要原因是上半年钛白粉市场持续回暖，钛白粉销售价格较上年同期涨幅较多；公司现有产能得到有效释放，产量连创新高。公司主营产品钛白粉量价齐升，推动公司净利润同比涨幅较多。
涂多多公司一位研究员分析称，2021年全球经济复苏，国内外市场需求旺盛，钛白粉市场延续2020年末上涨趋势，今年以来钛白粉价格迎来多次上涨。其中，1——5月，龙佰集团市场价格总共5次发函宣涨，6月8日发函7月份执行市场新价格，7月执行价格与上月持平。钛白粉1——5月价格持续上涨，且涨幅较大，累计涨幅在6000——7000元/吨。
业绩暴增
除金浦钛业外，龙佰集团、中核钛白、安纳达及惠云钛业等上市公司上半年净利都呈现翻倍增长态势。
6月14日，龙佰集团发布业绩预告显示，预计2021年前两季度归属于上市公司股东的净利润约23.27亿元——29.74亿元，同比增长80%——130%。6月20日，中核钛白披露2021年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润约6.13亿元——7.35亿元，同比增长150%——200%。6月24日，惠云钛业披露半年度业绩预告，预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润0.90亿元——1.14亿元，比上年同期增长92.94%——143.32%；扣非净利润0.93亿元——1.17亿元，同比增长107.99%——160.34%。
对于业绩大幅增长的原因，包括上述上市公司在内的多家钛白粉企业均表示，钛白粉市场需求旺盛，销售价格较上年同期有较大幅度的上涨。
上述涂多多研究员分析认为，2021年上半年中国钛白粉市场整体呈上涨走势，6月市场进入淡季，部分市场价格有500——1000元/吨跌幅。整体来看，年中较年初，金红石型价格仍高出5700元/吨，锐钛型价格仍高出6700元/吨。年初，金红石型货源紧张，需求旺盛，利润相对锐钛型较高。锐钛型厂家转粗品，市场供应减少，因需求旺盛，价格持续上涨，故涨幅高于金红石型。截至6月底，中国金红石型含税出厂价格在18800——21500元/吨，锐钛型含税出厂价格在17800——19000元/吨。
事实上，钛白粉1——5月的价格持续上涨，且涨幅较大，累计涨幅在6000——7000元/吨。
对于市场价格上涨原因，涂多多研究员表示，首先，国内外下游市场需求复苏，钛白粉需求增加；其次，原材料价格持续上涨，其中钛矿市场价格累计涨幅约500元/吨，硫酸价格累计涨幅约350元/吨，厂家成本压力持续增加对价格有一定的推动作用。
需求旺盛
注意到，自2021年以来，厂家多保持满量生产，1月延续2020年末上涨态势，厂家开工正常；2月因春节假期影响，市场开工环比下降4.77%；3——5月全球市场旺盛，企业多保持满产；6月部分厂家有所检修，市场开工小幅减少，整体产量较去年依旧有所提升。
涂多多公司统计显示，2021年1——6月钛白粉产量共计约190.98万吨，同比增长18.58%，产量较去年同期增长约30万吨。上半年国外市场需求旺盛，国内出口订单增加，钛白粉厂家多保持满产状态；随着市场进入淡季，市场需求转弱，加之环保巡查、多数厂家检修等，钛白粉产量将有所下滑；下半年无论是硫酸法还是氯化法都将有新增产能释放，钛白粉产量也将进一步增加，预计全年产量有12%——15%增长。
中国涂料工业协会钛白粉分会副秘书长付一江时表示，随着全球疫情的逐步好转，全球性复产复工潮来临，加上拜登政府1.9万亿美元新一轮刺激新政的实施，在新冠肺炎疫情造成的美国产业链受阻与大规模刺激带动美国需求快速反弹的背景下，美国自中国进口大增。今年1——2月，以美元计价，中国出口飙升60.6%，其中对美国出口增长87.3%。2020年12月美国通过9000亿美元的刺激方案，推动美国零售额1月同比增长10.8%，为1994年3月以来的史上最高增幅。预期1.9万亿美元刺激将进一步带动美国从中国进口高增，特别是消费品和房地产相关商品的需求。
同时，他提到，美欧及“一带一路”市场逐步恢复，国内国际双循环相互促进为导向，成为新冠肺炎疫情后中国经济的新战略方向，国内外消费品和房地产相关等商品的需求，将大力刺激中国生产产量的提升，而钛白粉是多领域的刚需产品，从目前全球市场来看，钛白粉短期尚会处于“供不应求”的局面。
2021年1——5月，钛白粉累计出口约54万吨，同比增长13.01%，同比累计出口量增加6.22万吨。
上述涂多多研究员分析称，上半年国外市场需求旺盛，市场出口订单猛增，3月出口量也达到近两年新高；全球经济好转，国外市场需求依旧强劲，钛白粉出口保持较大幅度增长。5——6月，因海运费暴涨，国外钛白粉涨幅相对较慢，国内钛白粉相比国外钛白粉无价格优势，出口订单也有所下滑。预计6月出口量有所下滑，市场经过调整后，出口预计再能提升，全年出口量继续保持稳步增长。
申港证券指出，随着全球经济的逐步复苏，对于钛白粉的需求将持续增加，行业景气周期有望延续。
7月8日，龙佰集团公开表示，目前公司钛白粉订单充足，相当于一个多月的产量，二季度订单主要来源于海外。7月9日，中核钛白也表示，目前公司在手订单充足，国内钛白粉市场需求仍处于较高水平。公司此前表示，今年以来市场需求旺盛，公司在做好即期销售的同时，与多家外企达成长期供销合作意向，为后续的产销工作提供有力的支持。
不过，上述涂多多研究员提醒，进入6——7月钛白粉市场淡季，下游市场需求一般，加之终端成本压力较大，钛白粉出口压力增加，市场价格有所走弱，部分价格已经有2000元/吨降幅，市场有价无市，价格将继续走弱。国外价格虽有上行，但受海运费等成本压力，出口价格仍存压力，后期高位价格也将有所下滑。
同时，他认为，因市场及环保等问题，7月市场检修企业也有所增加，随着企业去库存压力及市场需求恢复，加之原料钛矿及硫酸供应整体处于偏紧态势，国外RBM(全球前三大锆英砂供应商之一)停产及ILUKA(伊鲁卡)宣布，塞拉金红石项目的关停，原料价格会继续高位，也将进一步推动国外钛白粉价格，预计8月下旬市场价格将有所反弹，在稳中有升运行。
