〖 描 述 〗

　　有色金属行业2007年前三季度行业平均EBIT同比增长79.35%。但第三季度行业平均EBIT环比仅增长24.38%，出现急剧下降的局面。
　　铜库存持续增长
　　LME铜库存持续增加，截至月底已达到今年5月份以来的最高水平。库存的增加除了来自亚洲之外，欧洲和美国的库存也出现较大增加。亚洲仓库的增加可以理解为外高内低的局面造成的中国转口所致，但欧洲和美国的库存增加则显示欧洲市场供应紧张的局势有所缓解。
　　随着国内铜需求进入消费旺季，国内的铜消费增长重新提速。不过，市场供应量过大，导致国内铜价持续疲软。国家统计局公布：中国1～9月精炼铜产量达250.17万吨，同比增长16.1%，其中9月精炼铜产量达30.72万吨，同比增长24%。
　　不过，一直以来，只要中国经济运行良好，进口不出现大的下滑，都成为市场做多的一个重要理由。而海关总署最新数据显示：中国9月精炼铜进口上升至102078吨，较8月增长17%。这样的消息无疑会给价格带来支撑。分析认为，“只要有中国的需求在，金属价格就难以下降。”
　　铝产量增加而出口减少
　　铝供应的增长已毫无悬念。WBMS最新数据显示，1～8月，全球铝市过剩368000吨。原铝需求为2450万吨，同比增加19.67万吨。原铝产量增加25.85万吨至2484万吨，同比增长11.6%。中国产量增加215.3万吨，占全球产量的32%。中国国家统计局数据显示公布，中国1～9月原铝产量为890.1万吨，同比增长34.2%，9月原铝产量为110.37万吨。
　　我国从7月1日起大幅调整了铝材的出口退税，接着又在8月份对铝材中出口增长最快的“非合金制条、杆、型材和异型材”等项产品加征了15%的关税。两项政策的效果叠加，使得部分铝材的出口成本增加超过了20%。而铝材出口的利润一般也就在10%甚至更低的水平，因此税率调控必然会起到抑制出口的效果。在国内本已出现供过于求的情况下，出口的减少将明显不利于铝价的上涨。
　　根据国际铜业组织（ICSG）与世界金属统计局（WBMS）等国际机构公布的金属行业供需情况来看，铜、铝、铅、黄金都属于弱平衡或者供求偏紧，锌、镍有一定需求复苏。总体来看，我们仍然看好未来金属价格走势。
　　首先，库存仍处于历史低位。根据麦格理银行研究对LME、COMEX、SHFE主要交易所以及ICSG、ILZSG、IAI等国际金属研究组织所做的最新统计数据得出，截止到2007年8月全球基金金属库存仍然处于历史极低的位置，基本金属价格总体上处于粗略的平衡，个别金属出现一定短缺，即使在传统消费需求淡季的二季度，今年库存增加的趋势也没有出现。
　　其次，美元疲软使商品价格受到支撑。我们认为美元贬值的长期趋势不会改变。不断扩大的“双赤字”从根本上削弱了美元汇率，且目前美国的经济增长方式只会使赤字越来越大，加上美国次债危机导致美联储自2003年6月以来首次使用降息政策，下调幅度达50个基点。伴随美元的贬值和继续贬值的预期，以及新兴国家（主要是中国、印度、俄罗斯、巴西等）经济的快速发展，随之而来的将是全世界资产价格上涨及其带来的世界性资本通胀。
　　最后，中国等新兴市场国家将是未来主导因素。2000年以后，随着新兴市场经济国家经济的大幅增长，对基础原材料的需求也在稳步增加，尤其是中国需求已经成为世界最主要的力量。从长期来看，中国、印度等新兴经济体对全球商品市场的影响才刚刚开始，未来需求将会更加强劲，我们对本轮金属牛市周期的延长持乐观态度。
　　根据世界金属研究组织的最新统计，全球基本金属以及不锈钢表观需求（产量＋进口量－出口量）的数据表明，基本金属年同比需求增长维持强劲。其中铜、铝、镍的需求量都较去年同期增长30％以上。


〖 目 录 〗

第一章有色金属行业概况
第一节国内有色金属行业运行环境
一、全球经济与贸易平衡性分析
二、中国经济增长因素分析
三、工业企业景气与利润分析
四、相关经济政策
第二节有色金属行业基本特征
一、行业界定及主要产品
二、行业在国民经济中的地位
三、行业特性分析
第三节世界有色金属行业发展状况
一、世界主要有色金属矿产国及有色金属资源
二、世界有色金属行业现状分析
三、哈萨克斯坦
第二章2007年中国有色金属运行状况
第一节2007有色金属工业总体运行情况
一、2007年有色金属行业总体生产状况
二、经营规模
三、市场供给分析
四、市场需求分析
五、价格分析
第二节2007年我国有色金属行业进出口贸易分析
一、我国有色金属产品总体进出口情况
二、我国有色金属主要产品出口增长情况
三、我国有色金属主要产品进口增长情况
第三节2007年有色金属行业经济效益分析
一、2007年我国有色金属行业的经营效益分析
二、2007年有色金属行业成本费用分析
三、2003-2007年我国有色金属行业业绩评价
四、2003-2007年有色金属行业运营效率分析
第三章2007年我国铜行业经济运行分析
第一节铜矿资源现状分析
一、中国铜矿分布状况
二、中国铜矿资源储量及特点
三、中国铜矿资源开发状况
第二节2007年我国铜业发展状况
一、2007年铜业发展总体状况
二、铜生产与新增资源发展状况
三、中国国内铜消费状况
四、铜外贸进出口状况
五、铜进出口分析
六、铜市场价格分析
七、电业、汽车业、建筑业与铜业的关系
第三节2008年中国铜市场展望
一、中国铜市供给形势展望
二、中国铜市需求展望
三、2008中国铜价走势分析
四、我国铜业可持续发展对策
第四章铜行业上下游产业链分析
第一节原材料供给现状及预测
一、我国铜矿的供需现状及预测
二、世界铜矿的供需状况（智利、印尼、美国、澳大利亚、秘鲁）
三、氧化铜供需状况及市场形势分析
四、我国铜再生行业发展情况
第二节铜精矿供应对铜工业的影响分析
第三节下游行业市场消费预测
一、日用消费品
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
二、电子信息行业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
三、家用电器行业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
四、汽车制造业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
五、建筑行业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
六、五金工具行业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
七、仪器仪表行业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
八、低压电器行业
（一）所占比例分析
（二）消费需求预测
第四节下游行业对铜工业影响分析
一、电线电缆行业发展对铜工业的影响分析
二、日用消费品行业发展对铜工业的影响分析
三、电子信息行业发展对铜工业的影响
四、汽车工业发展对铜工业的影响
第五章2007-2008年中国铜行业发展前景展望分析
第一节2007-2008年我国铜行业发展环境预测
第二节2007-2008年我国铜行业市场供求形势展望
一、2007-2008年我国铜市场需求预测
二、2007-2008年我国铜市场供给预测
三、铜市场供给平衡性预测分析
四、进出口形势展望
第三节2007-2008年我国铜行业发展前景展望
第四节铜行业未来发展趋势预测
第五节存在问题及对策分析
一、发展面临的各种问题
二、发展对策及建议
第六章2007年我国铝工业运行分析
第一节铝矿资源现状分析
一、中国铝资源分布及储量状况
二、世界氧化铝供求关系及价格走势分析
三、铝工业的产业链
第二节2007年我国铝业发展现状
一、铝业发展总体状况
二、铝生产与新增资源发展状况
三、铝业外贸进出口分析
四、铝市场价格分析
五、当前铝市场发展的主要特点
六、宏观调控对我国铝业的影响
七、铝业前景
八、铝业的相关产业
第七章2008年铝行业市场预测
第一节铝消费结构及变化趋势分析
一、铝消费结构分析
二、消费需求趋势展望
第二节铝市场供求定量预测
一、国际铝市场产量与消费预测
二、国内氧化铝供应与消费预测
三、国内电解铝供应与消费预测
四、国内铝加工产品供求形势预测
第三节主要下游行业需求预测
一、建筑行业发展预测及对铝的需求量预测
二、运输行业发展预测及对铝的需求量预测
三、电力行业发展预测及对铝的需求量预测
四、汽车行业发展预测及对铝的需求预测
五、家电行业发展预测及对铝的需求预测
六、包装行业对铝的需求现状及预测
第四节供求平衡性及价格走势预测
一、2007年国内铝市场供求平衡性预测
二、2007年国内铝市场走势特点分析
三、2007年国内外铝价运行的差异性预测
第八章有色金属优势企业经营状况分析
第一节2007年有色金属业主要生产企业经营状况
一、行业前十家企业经营分析
二、分规模企业经营状况
三、分所有制企业经营状况
第二节江西铜业集团公司
一、经营与财务状况分析
二、前景及经营策略
第三节云南铜业
一、经营与财务状况分析
二、前景及经营策略
第四节山东铝业股份有限公司
一、经营与财务状况分析
二、经营目标与相应的措施