近几年来，我国造纸行业的供给水平开始快速增长。随着04年、05年大量新增产能项目的建设，导致06年、07年产能集中释放，从以往的供不应求逐步转变为供过于求。截至2007年底全国纸及纸板生产产量达7400万吨，同比06年的6500万吨增长13.85%。
从供给结构上看，2007年产量比重明显上升的品种有：涂布纸、箱纸板、瓦楞原纸和特种纸及纸板等。需求结构上看，2007年消费量比重明显上升的主要品种有：未涂布印刷书写纸、涂布纸、白纸板、箱纸板、特种纸及纸板等。我国纸及纸板的消费结构发生明显变化，高档纸需求增加，如书写印刷纸中的高档铜板纸、纸板中的白纸板和涂白纸板消费量和消费比重增速明显高于其他同类产品，而草浆低档纸用量逐年减少。
2007年纸及纸板出口量首超进口量。2007年我国纸及纸板出口422万吨，同比增长38.5%，进口量为398万吨，同比下降8.8%，出口量在2007年首度超过进口量。原材料进口依旧保持增长。2007年我国纸浆进口量为847万吨，同比增长6.5%，累计进口金额55.49亿美元，同比增长26.3%。2007年我国进口混合废纸459万吨，同比增长16.59%；旧报纸577万吨，同比增长14.82%；旧箱板纸1199万吨，同比增长15.07%。
2008年有五大因素驱动行业景气度的提升：（1）受经济拉动和奥运刺激，行业需求将继续强劲增长；（2）受投资放缓的影响，行业处于产能投放的周期性谷底；（3）落后产能因政府加大环保政策执行力度而被淘汰，加剧了产能增长的不足；（4）国际商品浆产能利用率降低，从基本面促进国际木浆价格的回落，利于木浆自给率极低的国内纸厂降低成本；（5）08年人民币加速升值，国内公司将由于其原材料对进口的高度依赖而充分受益。
造纸行业整体运行状况平稳。06年和07年前11个月，我国造纸行业完成的现价工业总产值同比分别增长了18.96%和20.49%，预计今后仍将保持较快增长速度。我们判断造纸行业正处景气上升期。受供求不断改善的推动，主要产品产能利用率稳步回升。在行业景气度不断上升的背景下，主要产品价格经历了07 年的上涨之后，我们预计08 年均价仍将有5-10%的上涨空间。
〖 目 录 〗
第一章 造纸行业市场供需分析及预测 1
第一节 行业在国民经济中的地位变化 1
一、行业产业链分析 1
二、行业工业总产值占GDP比重变化 1
三、行业投资额度占全国投资总额比重变化分析 2
第二节 行业供给分析及预测 4
一、供给总量及速率分析 4
二、供给结构分析 5
三、2008-2010年供给预测 7
第三节 行业需求分析及预测 9
一、需求总量及速率分析 9
二、需求结构及特点分析 10
三、2008-2010年需求预测 11
第四节 行业进出口分析及预测 13
一、进口量分析 13
二、进出口特点分析 13
三、进出口预测 14
第五节 供需平衡及价格分析 15
一、供需平衡分析及预测 15
二、价格变化分析及预测 16
第二章 行业规模与效益分析及预测 18
第一节 行业规模分析及预测 18
一、资产规模变化分析 18
二、收入和利润变化分析 18
第二节 行业效益分析及预测 20
一、行业三费减少 20
二、行业效益分析 21
三、行业平均生产率显著提高 22
四、行业效益预测 23
第三章 行业竞争分析及预测 25
第一节 行业竞争特点分析及预测 25
一、行业的规模特点 25
二、行业的政策监管状况 25
三、行业的资本结构特点 26
四、行业的资源整合趋势 27
第二节 行业竞争结构分析及预测 28
一、供应商分析及预测 28
二、购买者分析及预测 29
三、替代品分析及预测 29
四、潜在竞争者分析及预测 29
第三节 行业垄断性分析 30
一、企业集中度总体分析 30
二、前20家企业集中度具体分析 30
第四节 行业进入壁垒分析及预测 33
一、投资金额大 33
二、设备技术含量高及其管理水平要求高 33
三、废水处理等环保措施要求高 33
四、原料供应渠道稳定性要求高 34
第四章 细分子行业对比分析 35
第一节 新闻纸行业发展状况分析及预测 35
一、新闻纸行业供给状况分析 35
二、新闻纸行业需求状况分析 35
三、新闻纸行业进出口分析及预测 36
四、新闻纸行业运行特点分析及预测 36
五、新闻纸行业发展趋势分析 38
第二节 文化用纸行业发展状况分析及预测 40
一、铜板纸发展状况状况分析及预测 40
二、涂布白卡纸发展状况分析及预测 42
三、非涂布印刷书写纸发展状况分析及预测 42
第三节 包装纸行业发展状况分析及预测 44
一、箱板纸供给与需求分析 44
三、箱板纸价格分析及预测 45
第四节 生活用纸行业发展状况分析及预测 47
一、生活用纸产量和消费量分析及预测 47
二、生活用纸进出口分析及预测 47
第五章 细分地区分析 49
第一节 行业区域分布总体分析及预测 49
一、行业区域分布特点分析及预测 49
二、行业规模指标区域分布分析及预测 49
三、行业效益指标区域分布分析及预测 50
第二节 山东省造纸行业发展分析及预测 52
一、山东省在行业中的地位及特征分析 52
二、山东省行业经济运行状况分析 53
三、山东省行业主要生产企业 54
四、山东省行业发展趋势预测 56
第三节 江苏省造纸行业发展分析及预测 57
一、江苏省在行业中的地位及特征分析 57
二、江苏省行业经济运行状况分析 58
三、江苏省行业主要生产企业 59
四、江苏省行业发展趋势预测 59
第四节 浙江省造纸行业发展分析及预测 60
一、区域在行业中的地位及特征分析 60
二、区域行业经济运行状况分析 61
三、区域行业主要生产企业 62
四、区域行业发展趋势预测 62
第五节 广东省造纸行业发展分析及预测 63
一、区域在行业中的地位及特征分析 63
二、区域行业经济运行状况分析 64
三、区域行业主要生产企业 65
四、区域行业发展趋势预测 65
第六章 企业分析 66
第一节 造纸业企业特征分析 66
一、行业企业总体特征分析 66
二、规模特征分析 66
三、所有制特征分析 68
第二节 主要企业运营状况对比分析 71
一、盈利能力分析 71
二、偿债能力分析 73
三、发展能力分析 74
四、营运能力分析 75
第三节 上市公司运营状况对比分析 77
一、总体排名分析 77
二、盈利能力对比分析 78
三、经营能力对比分析 79
四、偿债能力对比分析 79
五、发展能力对比分析 80
第四节 太阳纸业公司分析 82
一、企业基本状况 82
二、企业经营状况分析 82
三、公司发展前景分析与预测 85
第五节 华泰股份公司分析 87
一、企业基本状况分析 87
二、企业经营状况分析 87
三、企业发展前景分析与预测 91
第七章 行业投资风险分析及提示 92
第一节 环境风险分析及提示 92
一、国际环境对行业影响分析及风险提示 92
二、宏观经济对行业影响分析及风险提示 92
三、汇率变化对行业影响分析及风险提示 92
第二节 上下游风险分析及提示 95
一、上游行业影响分析及风险提示 95
二、下游行业风险分析及提示 95
第三节 行业政策风险分析及提示 97
一、《造纸产业发展政策》影响分析 97
二、贸易政策影响分析及风险提示 101
三、环保政策影响分析及风险提示 101
四、奥运经济影响分析及风险提示 102
第四节 行业市场风险分析及提示 104
一、市场供需分析及预测 104
二、价格变化分析及预测 104
第八章 行业投资机会及建议 106
一、总体投资机会及投资建议 106
二、子行业投资机会及建议 107
三、区域投资机会及建议 109
四、企业投资机会及建议 110
附 表
表1 2007年造纸行业主要在建及拟建项目 7
表2 1992年-2007年纸及纸板消费量 9
表3 2008-2010年消费量预测 12
表4 2004-2007年造纸行业盈利能力变化 21
表5 2004-2007年造纸行业偿债能力变化 22
表6 2004-2007年造纸行业发展能力变化 22
表7 2004-2007年造纸行业营运能力变化 22
表8 造纸行业相关政策 26
表9 2007年造纸行业集中度 30
表10 2007年造纸行业前20家企业销售收入集中度 31
表11 2007年造纸行业前20家企业资产集中度 31
表12 2007年造纸行业前20家企业利润集中度 32
表13 2005-2007年我国新闻纸产能变化 35
表14 2007年主要新闻纸企业生产能力 37
表15 各国新闻纸产销量对比 38
表16 新闻纸消费量和产量预测 38
表17 铜版纸2004-2007年生产和消费量 41
表18 2007-2008年国内箱板纸新增产能 45
表19 主要箱板纸企业毛利率水平 46
表20 2007年造纸行业企业数量区域分布 49
表21 造纸行业资产和收入地区分布 50
表22 造纸行业地区盈利状况分析 51
表23 造纸行业前四大区域亏损状况 51
表24 山东省造纸行业企业类型状况 53
表25 2004—2007年山东省造纸行业盈利状况 53
表26 2004—2007年山东省造纸行业偿债状况 53
表27 2004—2007年山东省造纸行业发展状况 54
表28 2004—2007年山东省造纸行业营运状况 54
表29 2007年山东省造纸行业主要生产企业 55
表30 江苏省造纸行业企业类型状况 57
表31 江苏省造纸行业运行状况 58
表32 江苏省造纸行业主要生产企业 59
表33 浙江省造纸行业企业类型状况 60
表34 浙江省造纸行业运行状况 61
表35 浙江省造纸行业主要生产企业 62
表36 广东省造纸行业企业类型状况 63
表37 广东省造纸行业运行状况 64
表38 广东省造纸行业主要生产企业 65
表39 造纸行业不同规模企业的资产状况 67
表40 造纸行业不同规模企业的亏损状况 67
表41 造纸行业不同规模企业的发展及盈利状况 68
表42 造纸行业不同所有制企业的资产状况 69
表43 造纸行业不同所有制企业人员状况 69
表44 造纸行业不同所有制企业亏损状况 70
表45 造纸行业不同所有制企业盈利状况 70
表46 2007年造纸业前20家企业盈利能力分析 72
表47 2007年造纸业前20家企业“三费”增长情况 73
表48 2007年造纸业前20家企业偿债能力分析 74
表49 2007年造纸业前20家企业发展能力分析 75
表50 2007年造纸业前20家企业营运能力分析 76
表51 上市公司分析指标及权重 77
表52 2007年9月造纸行业上市公司企业排序 77
表53 2007年9月上市公司获利能力 78
表54 2007年9月上市公司经营能力 79
表55 2007年9月上市公司偿债能力 80
表56 2007年9月上市公司发展能力 81
表57 2007年上半年主营业务分行业、分产品情况表 83
表58 2007年上半年主营业务分区域情况表 83
表59 太阳纸业盈利能力指标 84
表60 太阳纸业偿债能力指标 84
表61 太阳纸业发展能力指标 84
表62 太阳纸业营运能力指标 85
表63 2007年上半年主营业务分行业、分产品情况表 88
表64 2007年上半年主营业务分区域情况表 88
表65 华泰股份盈利能力指标 89
表66 华泰股份偿债能力指标 89
表67 华泰股份发展能力指标 89
表68 华泰股份营运能力指标 90
表69 人民币升值抵消原材料价格涨幅测算 93
附 图
图1 造纸行业产业链结构 1
图2 2004-2007造纸行业工业总产值占GDP比重 2
图3 2004-2007造纸行业固定资产投资占全社会比重 3
图4 2004-2007纸及纸板产量及增速 4
图5 2004-2007年造纸行业工业总产值及增速 5
图6 2006年造纸行业供给结构 5
图7 2007年造纸行业供给结构 6
图8 2004-2007年造纸行业销售收入及增速 9
图9 2006年造纸行业需求结构 10
图10 2007年造纸行业需求结构 10
图11 2007年各国人均消费纸张数量比较 11
图12 2004-2007年造纸行业库存增速变化及比重 15
图13 2004-2007年造纸行业资产变化 18
图14 2004-2007年造纸行业收入与利润变化 19
图15 2004-2007年三费增速变化 20
图16 2004-2007年三费占销售收入比重变化 21
图17 2004-2007年造纸行业平均生产率水平变化 23
图18 我国造纸行业单个企业平均固定资产净值变化 33
图19 涂布白卡纸产能利用率回升 42
图20 山东省造纸行业在全国中地位变化 52
图21 江苏省造纸行业在全国中地位变化 57
图22 浙江省造纸行业在全国中地位变化 60
图23 广东省造纸行业在全国中地位变化 63
图24 造纸行业企业规模分布 66
图25 造纸行业企业所有制分布 68
