本报告在对2005年三季度房地产行业市场运行情况进行深入分析的基础上预测四季度行业发展趋势；同时，针对季度内热点问题——人民币升值与热钱流入对我国宏观经济以及房地产行业的主要影响进行了深入的剖析与探讨，以供参考。
Ⅰ 市场运行情况
一、三季度房地产行业综合景气程度继续下降
二、房地产开发投资增速呈现出平稳回落态势
三、企业到位资金增幅趋缓，自筹资金比重大幅提高
四、调控效果继续显现，土地开发面积保持负增长
五、市场需求增长趋缓，房价涨幅稳步回落
六、空置面积增速加快，商业地产隐藏风险
七、上市房地产公司资产收益率全线下滑
Ⅱ 热点问题分析：人民币升值与热钱流入对房地产行业的影响
一、国外本币升值对房地产市场影响的前车之鉴
二、人民币升值对房地产市场的影响还有待观察
三、人民币升值条件下，外资流入对房地产市场的影响
（一）外资流入我国房地产行业的渠道和形式
（二）流入我国房地产行业的游资规模
（三）国际游资的大量流入给我国宏观经济带来隐患
（四）国际游资对我国房地产行业的主要影响
（五）规范国际资本流入我国房地产行业的政策建议
四、人民币升值预期中房地产市场的投资风险
Ⅲ 发展趋势预测
一、四季度房地产开发投资增长将继续调整
二、四季度房价涨幅将稳步回落
三、房地产市场的不确定性因素增加
图表目录
图1-1：GDP同比增长率已经连续8个季度在9%以上
图1-2：2005年三季度房地产企业景气指数回落
图1-3：2003年以来国房景气指数及主要分类指数走势
图1-4：2004-2005年1-9月份房地产开发投资增长情况
图1-5：2005年1-9月不同用途商品房投资所占比重
图1-6：2005年1-9月房地产开发企业资金来源分布情况
图1-7：2005年1-9月土地购置与开发面积同比增长情况
图1-8：2003-2005年3季度全国房地产价格指数运行情况
图2-1：1985年日元开始连续升值后日本地价大幅上涨
图2-2：我国历年外汇储备余额
表1-1：2005年1-9月各地区房地产开发投资情况
表1-2：2005年1-9月不同用途房地产开发投资情况
表1-3：2005年1-9月东、中、西部地区房地产开发投资占比情况
表1-4：2005年1-9月房地产开发投资资金来源情况
表1-5：2005年1-9月商品房销售面积及销售额同比增长情况
表1-6：2004-2005年3季度70个大中城市商品房销售价格指数
表1-7：2005年三季度70个大中城市房地产价格指数表
表1-8：2005年三季度70个大中城市房地产价格指数表（续表）
表1-9：1999-2005年9月末全国商品房空置情况
表2-1：人民币升值对我国宏观经济的影响分析
表2-2：2005年以来海外资本蜂拥进入中国房地产业案例