复星国际正在一步步地搭建一个庞大的传媒产业发展框架？
当新浪借助分众传媒将业务的触角伸向了数字户外媒体，一个仅次于央视的第二大媒体集团即将诞生之际，复星国际的出手则搅乱了这场并购游戏：从2008年11月17日开始，复星国际分若干次相继买入分众传媒共计1726万份美国存托股份，约占已发行股本总额的13.33%，成为分众传媒的第一大股东；然而2008年12月22日，新浪宣布以4700万新发行股份的代价，收购分众传媒户外数字广告业务，新浪和分众传媒由此合并，而复星国际也间接地获得了新浪6.08%的股份，成为新浪第三大股东。
一个资本大鳄的现身显然增加了这场并购案的复杂性。
是财务投资还是战略性投资？
尽管复星国际向外界声称这次投资属于财务投资，复星国际无意向新浪派驻董事的要求，但业界对复星国际的投资还是有诸多的猜测。
记者连线复星国际新闻发言人孙军，他表示他们只是买入分众传媒的股票成为分众第一大股东，至于新浪并购分众由于还没有最终生效，所以复星国际还不是新浪的股东，因此对与新浪关联的事情没办法做相关评论。
随着新浪和分众传媒的合并，复星国际则继续买入分众传媒的股票，根据分众与新浪之间的换股协议，复星国际将持有新浪11.86%的股份。复星国际已同时成为新浪、分众传媒的最大股东。
“双方的股价应声而跌的时候，复星国际依然不断的买入分众传媒的股票，以至于成为新浪的第一大股东的时候，就没有人再相信复星国际仅仅是财务投资了。”在正望咨询总裁互联网分析师吕伯望看来，目前复星国际的这笔跨市场投资已经浮亏近1.9亿港元，这显然不是财务投资的目标。
“新浪和分众的合并不被投资者看好，复星国际依旧购入分众的股票的做法是在跟市场对赌，如果是财务投资就很有问题，因为继续增持后财务上是亏损的，所以对分众和新浪的战略性投资才是真正的目标，终极目标是对新浪的话语权的控制。”互联网营销专家薛茂新也表达了类似的观点。
据说，近期复星国际已经向新浪董事会提出派驻董事的要求，但业界普遍认为新浪董事会会拒绝复星国际的要求。孙军对于外界的这一传言表示了否定，声称是谣言。
“但是也不是没有可能，如果复星国际在股东大会上发难，联合其他机构投资者和基金，尤其就股价下跌，并购并不成功来看，会让新浪董事会很难堪，如果复星国际拿这个话题进行炒作的话，会让新浪董事会很被动，这种情况下，新浪董事让出1~2个席位也是有可能的。”吕伯望说。
最重要的一步棋？
“我们资金的投向第二就是轻资产领域，我们要投资一些弱周期、现金流好、抗跌性强的轻资产，比如新媒体产业、动漫娱乐业等等，增强我们的抗风险能力。”在最近一次的复兴国际的内部会议上，郭广昌说：“我们的历史资源配置都是一点点积累过来的，通过这一轮的趁低换牌，要达到一个什么结果呢？要让我们的资产既要有成长性好的，又要有稳定性；既要有资金密集型的，也要有轻资产的；既要有高利润率的，也要有高现金流的。”
郭的一个重点收购对象就是上市公司，特别是海外上市公司。郭广昌说：“要抓住本轮上市公司股价暴跌的机会，加大对已上市公司，尤其是海外上市公司的投资。”可见，收购美国上市分众的股份，也是这一策略的体现。
公开资料显示，复星国际现有核心业务包括医药、房地产、钢铁、矿业、零售、金融服务及战略投资六大领域。在人民大学新闻学院副院长传媒专家喻国明看来，新浪并购分众传媒，得以使自己的业务从互联网向数字户外媒体延伸，这种渠道媒体和内容媒体的结合，可以将新浪在内容上的优势延伸到数字户外领域，广告和内容的结合也会提升分众的整体形象。“我觉得新浪并购分众传媒，从媒体的商业价值看是1 1大于2的。”喻国明说。
互联网实验室总裁刘兴亮(博客)表示，复星国际以往的总体资产偏于重型化，新媒体属于周期性较弱的轻资产，复星国际希望能借此适当增加轻资产的比例。从复星国际过往的投资也可以看出，对传媒行业一直是比较看重的，先后参股《21世纪经济报道》、《环球企业家》、《成都商报》和视频网站激动网等线上线下媒体。孙军却表示，这些投资都是不同时期的项目，彼此之间没有必然的联系。
而新浪和分众传媒分别是业内最大的门户网站和最大的户外媒体，在复星国际的战略中显然是重要的一步棋，这一步棋显然要比参股其他媒体重要得多。“新浪在互联网媒体中的话语权以及其‘网络CCTV’的美誉是其他互联网媒体难以相比的，而分众传媒作为最大的渠道性媒介，随着新浪内容资源的延伸，也将有可能突破模式的局限。”刘兴亮说。
由此可见，复星国际正在一步步地搭建一个庞大的传媒产业发展框架。
来源：《中国经营报》
